安信证券：北鼎股份（300824）-Q1自主品牌保持快速增长

北鼎股份(300824)事件：北鼎股份公布2022年一季报。公司Q1实现收入1.8亿元，YoY+4.5%；实现业绩0.2亿元，YoY-42.5%。我们认为，北鼎持续推陈出新，Q1自主品牌保持快速增长；公司人才吸引培育、品牌推广等费用保持较高投入，导致Q1业绩短期承压，期待公司费用投放成效释放，带动盈利能力回升。Q1自主品牌收入快速增长，代工收入下滑，单季度收入小幅提升：北鼎Q1单季度营收增速环比去年Q4有所下滑。主要因为3月国内疫情反复影响物流配送，自主品牌国内收入承压，且海外需求减弱和海运运力紧张导致代工收入下滑，Q1北鼎自主品牌、OEM/ODM收入YoY+15.5%/-24.3%。北鼎持续进行品类扩张和场景拓展，完善自主品牌产品矩阵，Q1自主品牌的电器类、周边用品及食材类收入YoY+6.8%/+40.2%。Q1公司围绕烹饪和饮水场景推出“珐琅锅猪猪粉系列”、“仓鼠罐”、“弹盖保温杯”等用品，以及“决明子菊花茶”、“酸枣仁甘麦茶”等茶饮食材，持续赢得消费者的青睐，推动周边用品及食材类收入延续高速增长。值得注意的是，Q1北鼎海外自主品牌收入YoY+76.4%，公司积极推动品牌出海战略，