光大证券：科锐国际（300662）-2021年业绩点评：业绩持续高增长，技术投入效率提升显现

科锐国际(300662)业绩持续亮眼，保持高增长态势:2021年度实现营收70.10亿/+78.29%，归母净利2.53亿/+35.55%，扣非归母净利2.11亿/+41.09%,扣除股权激励成本后扣非归母净利为2.26亿/+34.45%，非经常损益主要为政府补贴5957万。2021年Q4单季度实现营收18.31亿/同比+53.27%，归母净利0.64亿/同比+22.57%，扣非后归母净利0.43亿/同比+5.35%。21年全年毛利率为11.52%，同比下降2.05pcts,单四季度毛利率为12.67%，同比上升0.21pct。公司费用率情况控制良好，21年度销售费用率/管理费用率分别为2.41%/3.08%，同比下降0.12pct/1.48pct，技术手段投入致运营效率提升有所体现。在研发端，2021年公司已投入1.1亿元于技术平台发展。2021年净服务费为16.06亿，净服务费率为22.91%。各分业务延续高景气，海外业务恢复显著:灵活用工业务在服务中台、技术中台的持续技术赋能、后厂招聘匹配效率不断提升等多重作用下，收入同比增长90%+，其中国内灵活用工营业收入增长尤为显著，同比增