安信证券：鼎阳科技（688112）-业绩短期承压，国产化势头不改

鼎阳科技(688112)4月28日，鼎阳科技披露2022年第一季度报告。公司2022年第一季度实现营业收入6791.1万元，同比增长3.96%，实现归母净利润2004.7万元，同比增长6.59%；实现扣非归母净利润1856.6万元，同比增长1.07%。需求端持续高景气，发货受影响业绩短期承压2022年第一季度，公司实现营业收入6791.1万元，同比增长3.96%；实现归母净利润2004.7万元，同比增长6.59%，两者增速均出现了一定程度的下降，主要系公司供给侧受到发货的影响，面临了包括芯片供应紧张、境内外疫情等影响。从需求端来看，公司2022年第一季度接单金额同比增长约36%，其中境内和境外市场接单金额分别同比增长约35%、36%，依旧体现出了较高的景气度。我们预计，随着缺芯以及疫情影响缓解，公司整体增速仍有望回升至与订单侧相匹配的水平。此外，公司Q1毛利率水平为55.54%，较去年同期小幅下滑，主要系上游原材料价格上涨所致，同时高端产品持续放量带来一定毛利率提升，抵消了部分影响。示波器和频域类新产品持续导入，高端化和国产化势头不改2022年第一季度，公司受益国产化、新产品导入、指标