安信证券：梦天家居（603216）-门墙柜一体化持续推进，渠道多元化建设成效显著

梦天家居(603216)事件：梦天家居发布2021年报及2022年一季报。2021年公司实现营业收入15.20亿元，同比增长23.90%；归母净利润1.83亿元，同比增长7.04%；扣非后归母净利润1.79亿元，同比增长10.53%。其中2021Q4当季公司实现营业收入5.58亿元，同比增长11.09%；归母净利润0.77亿元，同比下降26.73%；扣非后归母净利润0.76亿元，同比下降23.96%。此外，2022Q1公司实现营业收入2.23亿元，同比增长1.80%；归母净利润0.21亿元，同比增长18.86%；扣非后归母净利润0.20亿元，同比增长14.11%。门墙柜一体化持续发力，整木定制家居加速布局分产品看，2021年公司门类、墙板、柜类、其他家具分别实现收入9.61/1.92/2.55/0.44亿元，同比增长16.55%/33.38%/27.77%/36.79%。公司坚持“从木门到木作”的发展战略，全面升级打造梦天水性漆木作门、墙、柜一体化的产品体系，柜类、墙板类产品进一步在标准化上发力，同时公司推出了整木定制家居产品，满足消费者个性化需求。在产能扩充方面，公司对柜类产能进行大