中泰证券：希荻微（688173）-Q1奠定全年好开局，产能瓶颈解除后期待高成长

希荻微(688173)22Q1营收实现环比增长38%，奠定良好开局公司发布2022年一季度报告：1）22Q1：实现营收1.50亿元，同比+77%，环比+38%；归母净利润957万元，同比增长40倍；扣非归母760万元。其中计入非经常损益的投资收益为190万元。毛利率51%，同比持平，环比下降6pct。2）FY21：实现营收4.63亿元，同比+103%；归母净利润2565万元，实现扭亏；扣非归母1534万元，实现扭亏。非经常损益1031万元，其中政府补贴375万元，投资收益658万元。3）21Q4：实现营收1.09亿元，同比+7%，环比-19%；归母净利润-730万元，去年同期亏损1亿元；扣非归母-891万元，去年同期亏损1152万元。优先保障拳头业务DCDC，21年营收同比+141%1）DCDC：21年实现营收3.3亿元，同比+141%，占总体营收的71%；销量3.3亿颗，同比+117%；ASP=1元/颗，同比+10%；毛利率54%，同比+3pct。公司DCDC输出纹波、瞬态响应等指标世界领先，目前主要向MTK/高通出货，主要给其套片内芯片配套供电。2）锂电池管理：21年实现营收0.7