安信证券：日月股份（603218）-短期业绩承压，静待盈利修复

日月股份(603218)2021年下半年起公司业绩持续承压。2022年4月26日公司发布2021年年报及2022年一季报，2021全年实现营业收入47.12亿元，同比-7.80%，归母净利润6.67亿元，同比-31.86%，其中2021Q4单季归母净利润0.97亿元，同比-65.17%。2022Q1公司实现收入9.81亿元，同比-21.83%，归母净利润0.60亿元，同比-78.15%。2021年公司盈利受上下游同时挤压，2022年有望迎来修复。2021年为国内风电行业由补贴转为平价的过渡之年，行业整体需求较2020年出现一定回落，公司全年实现风电铸件销量33.1万吨，同比下滑12.5%，单吨均价约为1.12万元，较2020年亦回落4.4%。与此同时，2021Q2起钢铁等大宗商品价格快速上涨，公司全年生铁、废钢单位投料成本同比上涨近30%，树脂成本上涨超50%，下半年成本压力集中显现。虽然公司通过将产能向注塑机产品转换对冲了一部分风电需求下滑的影响，但在上下游的共同挤压下，公司整体盈利仍然出现较大幅度下滑，全年铸件单吨毛利/净利分别为0.22/0.15万元，同比下降0.10/0.06万