安信证券：海德股份（000567）-业绩亮眼优势显著，掘金不良加速扩张

海德股份(000567)事件：公司披露2021年报，实现营业收入6.7亿元（YoY+114%），归母净利润3.8亿元（YoY+200%），实现每股收益0.60元(YoY+200%)。2021年公司实现加权平均净资产收益率为8.43%（YoY+5.45pct.）。此外，公司披露2022年一季报，业绩同样保持高增态势，公司实现营业收入2亿元（YoY+172%），归母净利润1.3亿元（YOY+165%），实现基本每股收益0.20元（YOY+165%）。2022Q1公司实现加权平均净资产收益率为2.65%（YOY+1.55pct）。公司业绩高速增长，重组业务迎发展机遇。1）业务布局结构调整，重组类保持高增态势。受益于宏观经济下行压力增大环境，市场不良资产整体供大于求日益凸显，公司重组类业务迎来快速发展。截至2021年末，公司存量管理资产规模252.64亿元。2）控股股东债务危机有效化解，轻装上阵实现健康发展。2021年底，公司控股股东永泰集团通过重整计划化解债务危机，海德资管业务战略重心重新回归发展正轨。3）杠杆率处于低位，不良业务发展空间显著。截至2021年末，公司杠杆约0.4倍（有息负债/