开源证券：行动教育（605098）-公司信息更新报告：Q1业绩延续高增长，看好公司品牌力持续提升

行动教育(605098)一季度营业收入和归母净利润的同比增速均超30%，维持“买入”评级公司发布2022年第一季度报告。2022Q1，公司实现营业收入9814万元，同比增长30.76%，主要系公司业务能力提升，管理培训和咨询订单量充足；实现归母净利润797万元，同比增长84.17%；实现扣非后归母净利润525万元，同比增长32.85%，非经常性损益项目主要包括370万元的交易性金融资产投资收益；即使在3月疫情影响下，公司2022Q1仍实现亮眼业绩，疫情的持续或对2022Q2开课及收入确认产生影响，但不改长期成长趋势。我们维持2022-2024年盈利预测，预测2022-2024年公司的归母净利润分别为2.21/2.76/3.46亿元，对应EPS分别为2.62/3.27/4.10元，当前股价对应PE分别为15.3/12.3/9.8倍，维持“买入”评级。毛利率稳步提升，合同负债持续增长为后续业绩蓄力作为中国中小企业管理培训龙头，公司定位实效商学院，差异化竞争优势日渐凸显。或由于《浓缩EMBA》课程提价和上市后品牌效应增强，2022Q1公司毛利率同比上升2.70pcts至76.79%。同时，依