安信证券：中兴通讯（000063）-一季度业绩持续向好，稳步迈入战略超越期

中兴通讯(000063)事件：2022年4月26日，公司发布2022年一季度报告。2022Q1公司实现营业收入279.30亿元，同比增长6.43%；实现归母净利润22.17亿元，同比增长1.60%；实现扣非归母净利润19.52亿元，同比增长117.13%。毛利率显著回升，扣非归母净利润高速增长。2022Q1公司实现营业收入279.30亿元，同比增长6.43%，运营商网络、政企、消费者三大业务均实现同比增长；实现扣非归母净利润19.52亿元，同比增速高达117.13%，主要系受益于“东数西算”工程与5G网络建设的发展机遇，公司产品研发及市场开拓进展良好，成长动能充沛。2022Q1公司整体毛利率为37.78%，同比提升2.34pct，延续了自2021Q1以来的回升趋势，主要系集采价格回暖及经营状况持续向好，未来随着运营商网络持续优化成本、原材料成本压力逐步缓解、自研芯片占比持续提升、产品结构进一步优化，公司毛利率有进一步提升空间。2022Q1公司扣除非经常损益后的净资产收益率为3.71%，同比提升1.94pct，公司盈利能力持续向好，2022年公司盈利增长可期。费用结构优化，研发费用率提升