中泰证券：江海股份：一季报业绩亮眼，下游景气度高看好长期发展

江海股份(002484)事件概述4月26日，公司发布2022年一季报，2022年Q1实现营业收入9.8亿元，同比增长31%，归母净利润1.2亿元，同比增长42%，扣非归母净利润1.1亿元，同比增长48%，2022Q1毛利率为25.09%，同比下降2.5pct，净利率为11.95%，同比提升0.67pct。2022Q1业绩亮眼，公司盈利能力已现修复趋势受益于行业维持高景气度，新能源、电动汽车、工业自动化市场应用需求旺盛，公司2022Q1营收9.8亿元，同比增长31%；公司2022Q1毛利率25.09%，2021年受原材料价格及限电等因素影响公司毛利率承压，目前公司毛利率已现修复趋势，环比提升2.65pct。公司进一步增强成本管控，2022Q1管理费用率/销售费用率分别为3.8%/2%，同比下降1.2pct/1.3pct，净利率11.95%，同比提升0.67pct。一季度回款情况良好，营运能力进一步增强2022Q1销售商品、提供劳务收到的现金7.5亿元，收现比76%，同比提升4pct，公司2022Q1应收账款周转天数为100.7天，同比下降14.2天，回款能力提升，存货周转天数109.7天