中银证券：基础化工行业2023年三季报综述：盈利低位，有望企稳

在下游需求疲软等因素影响下，2023年前三季度行业整体盈利能力降至近年低位，23Q3部分子行业业绩改善。随着经济复苏、行业景气度回升，需求端有望持续向好，当前板块估值较低，维持行业强于大市评级。支撑评级的要点2023年前三季度行业盈利能力降至近年低位，23Q3营收及毛利率环比增长，期待后续回升。2023年前三季度基础化工板块营收合计13,434.56亿元，同比下降6.30%；归母净利润合计805.54亿元，同比下降46.66%。行业毛利率、净利率分别为16.89%、6.00%，同比分别下降4.73pct、4.54pct。2023前三季度ROE（摊薄）为5.83%，同比2022年前三季度下降6.06pct。单季度来看，23Q3基础化工行业营收合计4,632.38亿元，同比22Q3增长1.14%，环比23Q2增长2.90%；归母净利润合计251.17亿元，同比下降24.25%，环比下降6.59%；毛利率为16.72%，同比下降1.58pct，环比增长0.26pct；净利率为5.42%，同比下降1.82pct，环比下降0.55pct；ROE为1.82%，同比下降0.79pct，环比下降0.1