中泰证券：歌尔股份（002241）-22Q1业绩符合预告，预计上半年表现亮眼

歌尔股份(002241)事件：4.26日公司发布2022年一季度报告和半年度业绩预告。22Q1公司实现收入201.1亿元，同比+43.4%，环比-21%；归母净利润9.0亿元，同比-6.7%，环比-4.4%；扣非归母净利润8.8亿元，同比+46.1%，环比+7.9%；毛利率13.7%，同比-0.8pct；环比+0.9pct；净利率4.5%，同比-2.5pct，环比+0.8pct。预计22H1实现归母净利润20.7-24.2亿元，同比增长20%-40%；扣非归母净利润19.0-21.8亿元，同比增长35%-55%。22Q1业绩符合预告，上半年表现亮眼：此前，公司预告22Q1实现归母净利润8.7-9.7亿元，扣非归母净利润8.4-9.0亿元，实际业绩符合业绩预告。此外，公司持续加大在VR、声学以及光学等领域的研发投入，22Q1研发投入11.1亿元，同比+58.1%。由于VR、智能游戏主机产品收入保持快速增长，加上产品结构优化抬升整体盈利水平，公司在上半年消费电子行业整体表现疲软的大背景下，仍实现业绩高增。按22H1业绩预告区间中值计算，预计22Q2实现归母净利润13.5亿元，同比+76.4