国信证券：苹果产业链框架报告：定义产品，也定义效率

苹果公司的产品长期引领全球消费电子产业，在手机、平板、笔记本、可穿戴设备等终端均有最强的产品定义能力。苹果的核心硬件产品包括iPhone智能手机、Mac电脑、iPad平板电脑、AppleWatch智能手表等，这些产品拥有自己的操作系统和生态系统，产品系列数量精简，产品定位明确。苹果公司成立于1976年，以AppleI和AppleII系列个人电脑开始，为苹果奠定了最早的市场基础。2007年，苹果发布了第一代iPhone，标志着苹果从个人电脑制造商转变为移动设备的领导者。iPhone的推出重新定义了智能手机，带领全球智能机进入爆发增长期，截至2025年，iPhone仍是高端机市场占比最高的品牌。此外，苹果推出的iPad、Airpods等产品也稳居品类第一，与第二名保持显著差距，2024年市占率分别为38%、24%。进入2010年后，苹果开始重视服务业务的发展，该板块盈利能力高于硬件业务，收入占比稳健提升至2024年达到25%。 苹果的供应链体系是一个多层级结构，苹果深度参与产业链各环节，打造了全球独有的合作模式。苹果供应链核心企业就有200余家，涉及800多个工厂，分布于27个国家的数百个