中邮证券：法兰泰克（603966）-欧式起重机龙头，Q2盈利能力回升

法兰泰克(603966)事件描述公司发布2023年中报，上半年实现营收9.57亿元，同增21.7%；实现归母净利润0.86亿元，同减2.64%；实现扣非归母净利润0.77亿元，同增4.12%。事件点评营收稳健增长，持续推动欧式起重机渗透率提升。公司2023H1实现收入9.57亿元，同增21.7%，主因公司发挥下游覆盖面广、聚焦头部客户的优势，挖掘细分行业市场机会。分产品来看，2023H1物料搬运设备及服务、工程机械及部件业务分别实现营收8.5、1.07亿元，同比增速分别为24.18%、4.64%。毛利率、期间费用率均有所下滑，M5-6盈利能力回暖明显。2023上半年毛利率同减3.03pct至21.11%，期间费用率同减2.43pct至10.97%，其中销售费用率同增0.21pct至3.28%、管理费用率同减0.25pct至3.62%、研发费用率同减1.75pct至3.43%、财务费用率同减0.65pct至0.65%。环比来看，M5-6净利润率达15.07%，较1-4月净利润率5.36%有明显提升，盈利能力回暖明显，我们认为其与两个因素相关：奥地利子公司Voithcrane受益于欧洲能源