华安证券：万华化学（600309）-成本推升短期承压，多地布局静待成长

万华化学(600309)事件描述：万华化学发布2022年第一季度报告，报告期内公司实现营业收入417.84亿元，同比增长33.44%，环比增长9.33%，归母净利润为53.74亿元，同比下降18.84%，环比增长5.23%，扣非后归母净利润为53.47亿元，同比下降16.06%，环比增长5.28%。同时公司发布2021年年度权益分派实施公告，每股派发现金红利2.50元（含税），共计派发现金红利78.49亿元。营业收入延续增长，产销量同比稳步提升公司2022年一季度整体经营情况稳健向好。实现营业收入417.84亿元，同比增长33.44%，环比增长9.33%，主要系公司2021年通过烟台MDI装置技改、百万吨乙烯新产能、新装置投产等项目，实现生产水平跨越式发展，同时随着疫情转好以及开工率的上升，2022年一季度公司三大板块产销水平同比实现增长，三大系列产品收入整体同比实现大幅度增长。其中聚氨酯板块一季度实现产量101万吨，同比增长5.4%，实现销售95万吨，同比增长2.8%，实现收入156.35亿元，同比增长3.6%；石化板块一季度实现产量118万吨，同比增长36.7%，实现销售300万吨