安信证券：宁波银行2022年一季报点评：规模加速扩张

宁波银行(002142)事件：宁波银行公布2022年一季报，营收增速为15.4%，拨备前利润增速为17.83%，归母净利润增速为20.8%，我们点评如下：宁波银行一季度业绩增长主要依靠规模扩张加快、非息收入增长、成本支出放缓驱动；而净息差同比收窄则对利润增长形成拖累。净息差环比有所改善。今年一季度，宁波银行净息差为2.24%，环比提升24bp；在去年同期高基数效应下，同比下降31bp，对净利息收入增速形成拖累。具体来看：①资产端扩张明显加快。今年一季度末，宁波银行资产增速为28.82%，较去年末增速提升4.9个百分点，主要是因为贷款投放加快、其他资产里的结算与清算款项增加、存放央行备付金大幅增加、同业资产中买入返售业务发展加快。一季度宁波银行新增贷款规模643亿元，同比多增173亿元，成为资产扩张的主要驱动因素之一，从新增信贷的结构来看，以一般对公信贷、票据贴现为主，预计在当前稳增长的政策驱动下，部分涉政类信贷投放明显加快，同时，长三角区域信贷“供需两旺”，中小企业融资需求不错，带动宁波银行对公信贷实现快速增长；而零售信贷投放偏弱，一季度仅新增66亿元，同比减少180亿元，预计与疫情冲