财通证券：宋城演艺（300144）-疫情之下储备功力，期待疫后快速反弹

宋城演艺(300144)核心观点事件：公司发布2021年度报告与2022年一季报。公司在2021年实现扭亏为盈，2021年营业收入为11.85亿元，同比增长31.27%；2021年实现归母净利润3.15亿元，2020年同期为亏损17.52亿元。2022年Q1实现收入8530.4万元，2021年同期为3.06亿元，同比下滑72.16%；2022年Q1归母净利润亏损3858.6万元，2021年同期实现归母净利润1.32亿元，同比下滑129.15%。2020至2021年疫情反复期间，宋城演艺成功落地开展西安、上海、郑州三地新项目。已有项目的剧场扩建，叠加新项目的持续择时落地，宋城在疫情期间对硬件设施已有较大升级，为疫后反弹打下坚实基础。公司逐步推进“演艺王国”、“城市演艺”、“差异化战略”概念。疫情期间，公司对于杭州项目进行“演艺王国”模式的筹划与推进，从硬件到内容进行全面升级，未来将逐步应用于部分异地宋城项目；上海世博项目的“城市演艺”模式也在2021年落地，宋城首次落地一线城市，将演艺内容完美融入城市。该模式落地为未来宋城项目继续进军一、二线城市打下坚实基础；正在建设的新项目中，珠海演艺