东吴证券：中兴通讯（000063）-2022年一季报点评：扣非后业绩稳健高增，重视技术研发，夯实领先优势

中兴通讯(000063)事件：中兴通讯公布2022年一季报报告，实现营业收入279.30亿元，yoy+6.43%，实现归母净利润22.17亿元，yoy+1.6%，扣非后归母净利润为19.52亿元，yoy+117.13%，业绩符合我们预期。扣非后归母净利润高速增长，毛利率显著改善：营收端角度来看，国内国际两大市场，运营商网络、政企、消费者三大业务营业收入均实现同比增长，整体业务收入稳步向上；其中消费者业务呈现出持续放量的态势，消费者业务海外市场营业收入同比增长近30%。随着产品结构的改善，运营商业务带动毛利率持续向上，2022年Q1实现毛利率37.78%，较2021年Q1（35.44%）提升2.34pp，较2020Q4（30.94%）提升6.84pp。从净利率水平来看，2022年Q1实现净利率7.28%，较2021年Q1（7.94%）下滑0.66pp，较2020Q4（2.75%）提升4.53pp，盈利水平显著提升。2022年Q1实现扣非后归母净利润19.52亿元，yoy+117.13%，扣非后归母净利润显著高增。其中对非经常性损益项目的确认依照相关规定执行，将规定中列举的非经常性损益项目