天风证券：金属与材料行业周报：金价对利空钝化，涨势延续

基本金属：宏观多头氛围延续，工业金属维持涨势。1）铜：周内铜价大幅上涨，突破前高，沪铜收盘于76310元/吨。周内地缘政治风险加剧等原因推动贵金属等大宗商品涨势强劲，轮番带涨，叠加海外铜矿供应紧张情绪持续发酵，推动投资者多头交易情绪。基本面维度本周（4.5-4.11）进口铜矿TC均价下跌至6美元/吨，市场上的主流报价大致在每吨3至5美元之间，精矿供应端目前没有特别的正面消息，而冶炼厂基本上维持正常运营，周内国内电解铜产量23.9万吨，环比减少0.2万吨，四月炼厂进入集中检修期，部分检修对产量有所影响，产量持续减少，但目前影响的规模仍相对有限，使得TC价格持续承压。下游需求方面由于铜价太高下游暂时难以接受，采购受到抑制，导致现货市场偏冷清，社会库存继续走高，回落拐点延后。2）铝：周内在全球宏观多头氛围较强、国内经济政策提振以及原油等能源价格上涨刺激下，铝价走势持续偏强，沪铝收盘于20650元/吨。供应方面，云南地区电解铝企业继续释放复产产能，复产速度依旧较慢。截至目前，本周（4.5-4.11）电解铝行业开工产能4223.40万吨，较上周增加5.3万吨。需求方面，虽然现货铝价大涨，但目前下