万和证券：新洁能（605111）-2022Q1业绩超预期，产品和市场结构双优化

新洁能(605111)202201业绩超预期，产品和市场结构双优化投资要点事件：公司2021年实现营业收入14.98亿元，同比+56.89%，归母净利润4.10亿元，同比+194.55%；2022Q1实现营业收入4.21亿元，同比+30.79%，环比+5.45%，归母净利润1.12亿元，同比+50.11%，环比+12.70%，超出业绩预告上限。若加回公司202201股权激励分摊计提的1908万元费用，202201归母净利润达1.31亿元，同比+75.59%，环比+31.83%，业绩表现亮眼。行业景气延续，一季度盈利能力提高。根据中国半导体行业协会预测，2023年中国分立器件需求将达到4.393.20亿元，较2021年增长30.28%，中长期来看国内分立器件市场有望保持景气态势。2021年以来，公司围绕市场需求积极优化产品结构，开拓新兴市场，实现规模和效益的双增长，2022年一季度毛利率达到50.26%，同比+9.29pcts，环比+3.5lpcts，盈利能力持续增强。屏蔽栅MOSFET、IGBT快速上量，产品结构持续改善。公司产品主要包括MOSFET和IGBT。沟槽型MOSFET是公司