中泰证券：科大讯飞（002230）-核心业务不断突破，加码研发着眼长远

科大讯飞(002230)投资事件：4月21日，公司发布2021年报和2022年第一季度业绩报告。2021年第公司实现营收183.14亿元，同比增长40.61%，实现归母净利润15.56亿元，同比增长14.13%，实现扣非归母净利润9.79亿元，同比增长27.54%。2022年第一季度公司实现营收35.06亿元，同比增长40.17%，实现归母净利润1.11亿元，同比减少20.57%，实现扣非归母净利润1.46亿元，同比增长37.73%。教育业务保持高增速，G/B/C端联动协同增长：2021年公司持续优化业务结构，教育业务构建G/B/C三端客户业务体系。G端方面，2021年公司因材施教方案在郑州市经开区等近20个市区县实现落地与应用深化，英语听说考试新增4个省市高考、29个地市中考；B端业务受益于“双减”政策的落地，围绕学校场景的市场空得以打开，2021年公司分层作业已服务于8000余所学校，课后作业服务也已覆盖170多个区县；C端个册保持高增速，2021年用户增长40%，且续购率从75%上升至90%，学习机产品在新一代T10学习机引领下全年销量增长150%。整体而言，公司教育业务在G/B