国信证券：盛和资源（600392）-2021年年报点评：稀土全产业链布局，行业需求变革背景下有望迎价值重估

盛和资源(600392)公司发布2021年年报：实现营收106.16亿元，同比+30.15%；实现归母净利润10.76亿元，同比+232.82%；实现扣非归母净利润10.22亿元，同比+1326.07%；实现经营活动产生的现金流量净额9.64亿元，同比+189.74%。21Q4单季度实现营收28.25亿元，同比+7.07%，环比-3.50%；实现归母净利润2.45亿元，同比+38.61%，环比-15.23%；实现扣非归母净利润2.19亿元，同比+843.25%，环比-19.69%。公司于2022年3月30日发布了2022年第一季度业绩预增公告：预计实现归母净利润7.00-7.50亿元，同比增加125.31%-141.41%；实现扣非归母净利润6.95-7.45亿元，同比增加126.28%-142.56%。公司全产业链布局，且各个环节仍具有较强的扩产潜能稀土矿资源方面，公司目前实际掌握稀土资源约5万吨REO/年。其中公司受托管理四川省凉山州德昌大陆槽稀土矿，是中国第二大轻稀土矿区，年产稀土精矿约1万吨REO；公司参股美国芒廷帕斯，年产稀土精矿4万吨REO，这部分资源全部由盛和承包运往中国