安信证券：中炬高新（600872）-短期业绩承压，静待长期拐点

中炬高新(600872)事件：公司披露2021年年报及2022年一季报，2021年实现营业收入/归母净利润/扣非归母净利润51.16/7.42/7.18亿元，同比-0.15%/-16.63%/-19.98%，其中21Q4实现营业收入/归母净利润/扣非归母净利润17.04/3.75/3.64亿元，同比+29.70%/+68.93%/+49.50%。22Q1实现营业收入/归母净利润/扣非归母净利润13.47/1.58/1.55亿元，同比+6.63%/-9.46%/-8.59%，22Q1表现略低于预期。房地产业务增厚2021年营收，22Q1调味品业务承压。调味品业务21Q4年酱油/鸡精鸡粉/食用油/其他调味品（醋、料酒等）实现营收8.48/1.56/1.29/1.92亿元，同比+8.29%/+2.18%/-1.35%/+9.24%，22Q1实现营收7.52/1.55/1.06/2.03亿元，同比-1.13%/+10.43%/-21.79%/+9.00%。21Q4调味品业务表现优于全年，主因公司自11月宣布提价后库存逐渐向二批商及终端移动，整体实现良性动销，去库存情况较为顺利。进入2022年，