安信证券：东方财富（300059）-证券板块逆势增长，静待市场企稳

东方财富(300059)事件：公司发布2022年第一季度报告，实现营业收入32亿元，同比+11%，归母净利润22亿元，同比+14%，基本每股收益0.17元，同比+13%，加权平均净资产收益率4.33%，同比下滑1.27pct。经纪业务市占率持续上行，利息净收入保持高增：1）经纪业务板块，公司以经纪业务为主的手续费及佣金净收入（2021年占比达86%）同比+29%至13.5亿元，2022Q1全市场日均股基成交额同比+6.8%至10897亿元，公司实现更高的增速主要源于市占率的进一步提升，我们估算2022Q1公司股基成交额市场份额提升至4.2%（2021年全年为3.8%）。2）融资融券板块，公司实现利息净收入同比+37%至6.1亿元。截至3月底，全市场两融余额16728亿元，较去年底-8.7%，公司融出资金规模397亿元，较去年底-8.5%，预计公司两融业务市占率保持稳定。3）公司投资收益（含公允价值损益）同比+15%至1.9亿元。基金销售市场低迷拖累板块收入，后续有望企稳：公司以基金销售为主的营业收入同比-11%至12.4亿元，预计收入下滑主要源于2021Q1的较高基数，以及市场剧烈波动