中航证券：航天产业发展综述&5月月报：航道漫长，但见曙光

一、航天行业行情回顾： 4月，上证综指（+2.09%），深证成指（+1.98%），创业板指（+2.21%），国防军工（申万）指数（-2.00%），中航证券航天产业相关指数走势如下： 中航证券航天行业指数（-5.76%），跑输军工（申万）行业3.76个百分点； 中航证券航天防务行业指数（-4.90%），跑输军工（申万）行业2.90个百分点； 中航证券商业航天行业指数（-5.23%），跑输军工（申万）行业3.23个百分点。 涨跌幅前三：*ST富吉（+17.44%）、*ST红相（+14.81%）、航天电子(+10.78%)； 涨跌幅后三：中简科技（-20.50%）、航天宏图（-19.99%）、航宇微（-18.67%)。 二、本月主要观点： 4月，航天板块走势明显跑输军工板块，我们认为，主要系航天产业上市公司2023年年报及2024年一季报的利润表披露完毕，2024Q1航天板块延续了2023年年报收入与净利润放缓的“惯性”，在利润表数据未迎来拐点下，市场依旧对航天板块2024年收入业绩修复的不确定性存在担忧所致。 基于此，我们对航天产业各细分领域上市公司2023年报及2024Q1利润表与资产负