国海证券：科锐国际（300662）-年报点评：灵活用工延续高景气，科技赋能长线成长

科锐国际(300662)事件:科锐国际发布2021年年报：公司2021年实现营业收入70.10亿元，同比增长78.3%；录得归母净利润2.53亿元，同比增长35.5%；扣非归母净利润2.11亿元，同比增长41.1%，业绩符合预期。投资要点：灵活用工延续高景气。分业务来看：1）主业灵活用工实现营收59.31亿元，同比高增90.6%，全年延续高景气（2021H1同比增长80.6%）；2）中高端人才访寻实现应收6.99亿元，同比增长51.7%，剔除2020年低基数效应后，对比2019年亦实现较高增长；3）招聘流程外包业务实现营收1.46亿元，同比增长31.1%，有所回暖但仍未恢复至2019年疫情前水平。4）新技术服务实现营收0.23亿元，基数尚小，同比增长78.5%。H2毛利率环比改善，研发投入持续加码。1）毛利率：受灵活用工营收占比持续提升影响，综合毛利率同比下降2.1pcts至11.5%，但受益于数字化管理与技术赋能初见成效，综合毛利率H2对比H1环比提升0.94%，灵活用工毛利率对应环比提升1.2pct至8.6%；2）费用端：销售费用率同比微降0.1pct；规模效应下管理效率提升显著，