东亚前海证券：光华科技（002741）-PCB龙头布局锂电池回收，锂电毛利高速增长

光华科技(002741)事件4月21日公司发布2021年年报，2021年公司实现营业收入25.80亿元，同比增长28.09%；实现归母净利润0.62亿元，同比增长72.40%。点评PCB化学品龙头地位巩固，锂电池板块毛利率提升。公司作为PCB化学品龙头企业，目前拥有5万吨PCB化学品产能，且保持满产运行；公司PCB化学品板块营收达17.00亿元，业务占比维持高位。公司锂电池板块业毛利率提升较快，达11.12%，较2020年上涨6.22个百分点，毛利率增长显著。多项业务齐头并进，锂电材料项目持续推进。PCB化学品方面，随公司持续推进“PCB制造技术整体解决方案”的一体化销售服务模式，该板块业绩2021年大幅提升。退役电池利用方面，公司2021年与奥动新能源、力神电池等企业签署《战略合作协议》，推动其退役动力电池综合利用产业链的构建。锂电池材料方面，公司拟募资12.5亿元在珠海投资建设的高性能锂电池材料项目，计划建成年产5万吨磷酸铁和1.15万吨碳酸锂的综合回收生产线。锂电池回收行业景气高企，公司业绩有望持续增长。近年来新能源汽车行业高速发展，根据动力电池产业创新联盟数据，2021年我国锂