东方财富证券：常熟汽饰（603035）-2021年报点评：四季度业绩表现优异，全年新能源业务占比快速提升

常熟汽饰(603035)【事项】公司发布2021年年报：2021年实现营业收入26.63亿元，同比增长20.06%；实现归母净利润4.20亿元，同比增长16.15%；实现扣非归母净利润3.48亿元，同比增长17.61%。其中2021Q4实现营业收入8.56亿元，同比增长11.12%，环比增长42.45%；实现归母净利润1.43亿元，同比增长1.87%，环比增长121.99%；实现扣非归母净利润0.95亿元，同比下滑14.60%，环比增长66.93%。【评论】四季度业绩表现优异，营收和利润均创单季度历史新高。公司2021年营收和归母净利润分别为26.63亿元和4.20亿元，同比分别增长20.06%和16.15%，主要是由于新投公司及相关项目量产。其中四季度业绩表现优异，营收和归母净利润分别为8.56亿元和1.43亿元，均创单季度历史新高。公司四季度毛利率为24.32%，同比增加3.43pct，环比增加1.79pct。与整体行业不同，公司毛利率环比逆势提升，主要在于四季度高毛利率的新能源客户销量提升所致。四季度财务结构进一步优化，三费整体费率为9.12%，环比减少3.52pct；研发费用率