东方财富证券：比亚迪（002594）-2022年一季度业绩预告点评：22Q1盈利高增，电动化红利逐步兑现

比亚迪(002594)【事件】公司发布2022年一季度业绩预告：预计实现归母净利65,000万元-95,000万元，比去年同期上升174%-300%；预计实现基本每股收益0.22元/股至0.33元/股，比去年同期上升175%-313%。【投资要点】新能源车销量持续创新高，电动化红利助推公司盈利增长。公司22Q1整车销售29.1万辆，同比+180%，环比+1.4%；期间新能源车累计销售28.6万辆，同比+423%，环比+7.6%，新能源车累计销量占公司整车总销量比重达98.3%；其中纯电乘用车、插混乘用车的累计销量分别为14.3万辆、14.2万辆。据乘联会数据，22Q1同期国内新能源乘用车累计销售107万辆，同比+145%，环比-8.5%，公司新能源车增速显著高于行业。此外，公司于4月3日宣布自3月起停止燃油汽车整车生产，未来汽车业务将专注纯电和插混。我们认为公司整车产品结构新能源化领先行业率先完成，或将充分享受电动化红利，预计公司新能源车市占率将持续攀升，并带动盈利持续显著改善，并部分对冲上游原材料价格上涨带来的成本压力。手机部件及组装业务或受行业需求疲弱影响，盈利暂时承压。比亚迪电子