信达证券：轮胎行业专题报告（2025年8月）：关税扰动Q2业绩，原材料继续同比下降

本期内容提要: 美国市场需求：7月，美国汽车零部件及轮胎店零售额为119.45亿美元，环比上涨2.80%，同比上涨2.42%。2025年8月，美国汽油消费量为904.78万桶/天，环比上涨1.19%，同比下降0.46%；柴油消费量为385.94万桶/天，环比上涨9.96%，同比上涨4.80%；美国汽车销量为145.68万辆，环比上涨6.17%，同比上涨2.48%。我们认为，美国汽车零部件及轮胎店销售额依然处于历史同期较高水平，汽柴油消费量、汽车销量相对稳定，总体来看轮胎下游需求比较稳定。 美国进口需求：7月，美国进口半钢胎数量为1861.38万条，环比上涨10.21%，同比上涨6.06%；美国进口全钢胎数量208.33万条，环比上涨8.98%，同比上涨49.21%。7月，美国半钢胎、全钢胎进口量处于历史同期较高水平，总体需求依然稳健。 8月轮胎原材料价格指数同比继续下降。8月轮胎原材料价格指数为153.52，环比上涨1.07%，同比下降7.18%。其中，天然橡胶均价14094元/吨，环比上涨0.65%，同比上涨1.03%；丁苯橡胶均价12266元/吨，环比上涨1.38%，同比下降18.