国信证券：黄山旅游（600054）-疫情影响主业恢复，数智化多业态布局助力成长

黄山旅游(600054)2021年业绩扭亏为盈，处于业绩预告区间内。2021年，公司实现收入8.95亿元/+20.84%；实现归母业绩0.43亿元，同比扭亏为盈；扣非业绩亏0.51亿元，同比减亏0.51亿元；EPS0.06亿元，处业绩预告区间内。2021Q4公司收入2.26亿元/-21.05%；归母业绩0.19亿元/+1105.98%（赛富基金投资收益影响）；扣非业绩亏0.50亿元，疫情下同比增亏。每股分红0.102元。疫情反复影响主业恢复，积极推进多元布局。黄山景区2021年游客167.42万人/+10.76%，恢复约48%；其中2021H1客流98.08万人/+90.00%，恢复约60%；2021H2因疫情仅69.34万人次/-30.33%，恢复37%。各业务方面，景区业务（原园林开发业务，合并此前放在旅游服务科目里的花山谜窟、太平湖等）1.15亿元，按可比同增29.49%，预计主要系客流增长及改造后花山谜窟投入使用后带来增量贡献为主；索道客流362.07万人次/+15.60%，恢复约49%，乘索率由2.07次增至2.16次，实现收入2.75亿元/+13.66%,恢复约50%。酒店