国信证券：星期六（002291）-Q1业绩拐点向上，关注新业务落地进展

星期六(002291)核心观点资产损失及商誉计提等因素导致21年业绩大幅亏损。1）公司预计2021年全年实现营业收入28.14亿元、归母净利润-7.04，同比分别增长30.8%、-2996.2%，对应EPS-0.77元；2）业绩大幅亏损主要受资产损失及商誉计提因素影响；具体来看：a）受宏观消费环境以及公司业务转型影响，鞋业出现经营亏损，同时鞋业全年计提坏账准备及存货跌价准备约3.15亿元；b）时尚锋迅及北京时欣计提2.07亿元商誉减值；3）长期来看，公司已披露计划剥离传统鞋业业务，相关业务对公司经营业绩的拖累有望消除；同时商誉计提也有助于公司22年开始轻装上阵，助力经营业绩改善。22年Q1业绩拐点向上。公司预计一季度实现归母净利润0.8-1.2亿元，同比增长753%-1179%；扣非归母净利润0.75-1.13亿元，同比增长917%-1425%，业绩拐点向上；业绩大幅增长主要在于Q1直播电商业务高增长（GMV同比增长约60%）；考虑到Q1疫情对电商业务产生一定负面影响，以及鞋业亏损、股权激励费用（约1900万元）等因素，公司业绩具备更高的增长潜力。直播电商保持高增长，布局虚拟人及NFT