中国银河：建筑材料行业行业周报：施工旺季带动需求恢复，关注供给侧变化

核心观点 水泥：需求恢复带动价格上涨，错峰即将结束，关注供给端变化。本周全国水泥价格小幅上涨。市场需求增幅明显，本周全国水泥磨机开工负荷均值环比增长7.16pct。本周全国范围内错峰停窑率仍偏高，熟料库存小幅下降。后续来看，需求将继续处于恢复状态，对价格起到支撑效果，下周开始北方错峰生产将陆续结束，但短期熟料库存低位，对价格影响不大，预计短期水泥价格仍有增长空间；中长期来看，政策发力有望带动基建投资增速，提振水泥市场需求，此外，随着水泥纳入全国碳市场，行业落后产能出清将加速，利好水泥龙头企业。关注复产情况及熟料库存水平。 消费建材：存量房去库有望加速，消费建材回暖可期。2025年政府工作报告提到安排地方政府专项债券4.4万亿元，重点用于投资建设、土地收储和收购存量商品房、消化地方政府拖欠企业账款等。预计随着后续政策的发力，存量房去库将加速，重装市场有望拉动消费建材零售端需求回升；旧房改造需求有望在政策支持下加速释放，进一步利好消费建材需求回暖。 玻璃纤维：粗纱、电子纱市场价格短期趋稳。粗纱方面，本周粗纱价格稳定运行，风电及热塑需求支撑整体产销表现良好。近期提价后新订单成交表现一般，叠加