东吴证券：金科环境（688466）-2023年报&2024一季报点评：在手订单稳步增长，期待工业再生水需求+新水岛应用加速

金科环境(688466) 投资要点 2023年水处理技术解决方案项目放缓，中长期业务收入稳步增长，在手订单同增27%至7.36亿元。2023年公司营收5.73亿元（同比-14.63%，下同），归母净利润0.71亿元（-7.83%），销售毛利率39.14%（+5.03pct），销售净利率12.78%（+1.42pct），经营性现金流净额1.10亿元（+30.19%），截至2023年底在手订单7.36亿元（+27.46%）。1）按业务类型：①水处理技术解决方案：营收3.78亿元（-24.36%），占总收入66.05%，毛利率41.24%（+6.10pct）。②中长期业务：营收1.94亿元（+13.74%），占总收入33.85%，其中污废水资源化产品生产与销售营收1.07亿元（+11.99%），毛利率33.51%（+6.56pct），主要系子公司原平中荷水务收到客户差额水费980万元；运维技术服务营收0.86亿元（+15.98%），毛利率36.53%（+0.12pct），主要系项目结算水量增加所致。2）按服务行业：ToB业务收入3.11亿元，占总收入54.36%；ToG业务收入2.61亿元，