德邦证券：百诚医药（301096）-研发服务+成果转化，双轮驱动CRO新星高成长

百诚医药(301096)投资要点：1）仿制药行业迈入“科技+质量”新时代，CRO行业水涨船高：仿制药为我国医药市场主导力量，一致性评价+MAH制度为仿制药CRO行业带来更多客户增量；2）“受托研发服务+自主研发成果转化”双轮驱动：公司拥有完整的核心技术集群和丰富的行业经验，竞争优势强劲，业绩增长速度位居行业前列，临床前药学业务与自研技术成果转化业务双轮驱动，推动公司业绩高增长；3）积极拓展业务新领域：公司同时布局创新药服务和CDMO领域，未来有望成为公司业绩的新增长点。仿制药行业迈入“科技+质量”新时代，CRO紧跟潮流：1）仿制药仍是我国医药市场的主导力量：在2020年获批生产的化学药物中，创新药有14个品种，而仿制药有722个、在获批生产的化学药物中，仿制药占比98.1%；2）一致性评价平稳发展，仍有诸多试剂在试行阶段：目前，仿制药一致性评价针对的仍为化学仿制药，且正式启动的仅为口服制剂和注射剂，生物类似药的评价指导原则仍处在试行阶段；3）MAH制度分离药品所有权和生产，为CRO行业带来更多客户增量：加速具备研发能力但不具备生产能力的CRO企业从研发外包服务商转型为专业医药研发机构；