首创证券：光威复材（300699）-公司简评报告：业绩增长稳健，高端碳纤维研发及验证有序推进

光威复材(300699)事件：光威复材发布2021年报及2022年第一季度业绩预告，2021年公司实现营业收入26.1亿元、同比+23.3%；实现归母净利润7.6亿元、同比+18.2%；扣非归母净利润7.1亿元、同比+26%，2021年各项业绩指标均稳健增长。2022年第一季度业绩预告营收5.9亿元、同比-5%，归母净利润2.1亿元、同比-5.4%；主要受威海突发疫情，及上期营收贡献较大的风电预浸料阶段性订单结束的影响。预浸料批量用于风电叶片实现高速增长，高端碳纤维产品逐步放量贡献业绩增量：2021年公司碳纤维、碳梁及预浸料三大业务分别实现营收12.8/8.1/3.6亿元，同比分别增长18.3%/12.6%/51.9%。复合材料加工制造业务及时完成并交付，实现营收0.96亿元、同比+141%；光威精机板块实现营收0.48亿元、同比+60.5%。非定型纤维全年实现销售3.7亿元，其中T700级、T800级和高强高模MJ收入占比分别为43.9%/28.2%/25.8%。非定型碳纤维贡献毛利润比例达12.6%，对业绩增长的贡献达到70.3%。T800级系列产品作为下一代航空装备用主力材料，未