东亚前海证券：黄金行业2022年一季度业绩前瞻：量价齐升、蓄势待发

核心观点 有色金属行业市场表现优于大盘，居中信各一级行业前列。2022年第一季度，中信有色金属指数（CI005003）报收7141.8点，全季度下跌7.9%，板块表现优于上证指数以及沪深300。从行业的排名来看，中信有色金属行业在全部行业中的涨跌幅排名为第8名。细分板块中，黄金板块涨13.2%，为行业中唯一在第一季度上涨的板块；个股方面，2022年第一季度，8家A股主要黄金企业中有6家有所上涨，分别为：赤峰黄金、紫金矿业、西部黄金、山东黄金、银泰黄金、湖南黄金，6者涨幅分别为：21.68%、16.91%、14.89%、14.24%、6.04%、2.51%。赤峰黄金涨幅居行业首位。 投产复产伴随金价上涨，黄金企业一季度迎来量价齐升。从黄金价格来看，2022年第一季度国际形势相对复杂，俄乌冲突问题持续演绎，而伴随全球避险情绪的升温，2022年第一季度全球黄金价格呈现出了持续上行的趋势，其中伦敦金现价格在2022年3月8日更是接近前期高点，收报2050.2美元/盎司。截至2022年3月31日，伦敦金现价格收报1936.9美元/盎司。当前黄金价格正处于其历史价格区间94.3%的分位水平，不断逼