国金证券：新和成（002001）-2021年业绩符合预期，公司未来成长可期

新和成(002001)业绩简评公司于2022年4月14日发布年报，其中营业收入为147.98亿元，同比增长43.47%，归母净利润43.24亿元，同比增长21.34%。经营分析中欧能源价差扩大，VA、VE、蛋氨酸市场有望往中国进一步转移：欧洲是主要的VA、VE、蛋氨酸生产区域，受益于中欧能源价差扩大，中国相关产品成本优势将更加凸显，我们认为这些产品有望逐步抢占欧洲市场份额。2021年业绩符合预期，主要产品市场价格略有上升：报告期内，公司归母净利润为23.24亿元，业绩符合我们的预期。价格方面，公司主要营养品价格略有上升，2021年第四季度50万IU/g的VA粉、50%的VE粉、蛋氨酸国内市场均价分别在286.17元/Kg、89.42元/Kg、20.97元/Kg，环比分别变化-1.12%、13.43%、14.28%。“化工+”、“生物+”平台逐步成型，公司未来成长可期：公司通过不断丰富产品品类、提升产品质量、扩大产品产能，持续优化和夯实“化工+”、“生物+”平台基础，不断强化公司核心竞争力。在营养品板块，公司已成为世界四大维生素生产企业之一，通过继续做大做精做强，未来有望成为营养品添加剂