中泰证券：兆易创新（603986）-Q1同比大增126%，奠定全年高增长基石

兆易创新(603986)Q1强劲增长，市场无需担忧。公司发布2022Q1业绩预告，实现归母净利润6.81亿元，同比大增126%，环比-1%，Q1为全年淡季，业绩环比仅下滑1%彰显公司产品需求旺盛。扣非6.50亿元，同比大增135%，环比-1%。此前市场担心MCU及NOR行业景气度变化影响公司业绩，Q1业绩强势增长再次彰显公司业务强竞争力。龙头优势凸显，紧抓国产机遇持续完善产品阵列。1）Nor业务：目前中大容量、车规产品供应继续紧张。2021年底，55nm产品占比40%+，持续发力中大容量，推进汽车、服务器、基站、工业等领域。2）MCU业务：2022年初至今MCU持续缺货。公司高中低端全覆盖，32个系列、424种型号，制程分布110/55/40nm（28nm在研），M33内核的车规MCU预计今年推出。2021年，新客户和新领域designin，今年将陆续贡献营收。同时，海外大厂保供欧美，在大陆供给减少有望带来发展机会。3）DRAM业务：瞄准利基市场，目前19nmDDR4稳定出货，预计今年17nmDDR3实现量产。根据最新产品手册，DDR3商规、工规各8款，容量2Gb/4Gb，数据速率最高