安信证券：移为通信（300590）-两轮车业务高速增长，盈利能力企稳可期

移为通信(300590)事件：2022年4月13日，公司发布2021年年报及2022年一季报。2021年公司实现营业收入9.21亿元，同比增长94.79%；实现归母净利润1.56亿元，同比增长71.94%。其中2021年第四季度公司实现营业收入3.18亿元,同比增长87.69%；实现归母净利润0.44亿元，同比增长55.14%。2022年第一季度，公司实现营业收入2.10亿元，同比增长37.49%；实现归母净利润0.19亿元，同比下降23.43%。营收高速增长，盈利能力企稳可期：随着物联网加速向各行业的渗透，下游客户对产品需求旺盛。公司凭借较高供货能力、良好的技术研发能力与创新能力，获得广大客户的高度认可，2021年与2022年第一季度公司营业收入实现快速增长。公司两轮车智能化终端外采模块等元器件较多，由于原材料价格上涨，2021年公司两轮车业务毛利率同比下降10.71%，导致公司毛利率下降至36.05%。2022年Q1，由于原材料价格上涨、低毛利率的两轮车业务收入占比不断提升，公司毛利率继续下滑至30.67%。同时受汇率波动导致财务费用增加、股权激励费用与折旧摊销费用增加等因素影响，