安信证券：行动教育（605098）-“一核两翼”战略推出，OMO打造第二成长曲线

行动教育(605098)中国管理教育“第一股”，聚焦管理培训业绩提速。公司主要从事企业管理培训、企业管理咨询和股权投资等业务，2021年4月公司登陆资本市场，成为中国管理教育“第一股”。管理培训是公司核心业务，主要针对企业家、董监高等提供《浓缩EMBA》、《校长EMBA》等课程，为其提供实效管理培训服务。同时，公司积极发展管理咨询业务，通过打造企业大学SAAS平台实现咨询业务的标准化、数字化和系统化，助力咨询业务重拾增长。公司聚焦管理培训业务，推出了OMO数字商学院，管理培训业务再获增长新动力。2021年公司营业收入同比增长46.62%，归母净利润同比增长60.05%，合同负债同比增长20.91%，预计2022年公司业绩仍有望保持较快增长。同时，公司盈利能力增强，毛利率稳步提高。2019-2021年公司毛利率分别为75.72%、78.80%和79.05%，净利率分别为27.74%、28.64%和31.15%，随着规模效应的持续增强，公司毛利率和净利率仍有提升空间。“一核两翼”战略推出，打造“世界级实效商学院”。公司制定了“一核两翼”发展战略，建设“世界级实效性商学院”。“一核”是公司核