东方财富证券：海兰信（300065）-2021年报点评：Q4盈利创历史新高，UDC业务前景可期

海兰信(300065)【投资要点】公司发布2021年报，全年实现营业收入9.02亿元，同比增长3.61%，实现归母净利润4891.02万元，同比下滑14.38%，实现扣非归母净利润1417.54万元，同比下滑48.86%，与前次预测相比呈现超预期表现。船海行业触底回暖，收入稳健增长。受益于全球的船海行业呈现长周期的触底回暖状态，公司智能航海、海洋观探测领域各业务的接单、在手持单都增幅明显，2021年整体收入继续稳健增长。分业务来看，公司海洋观探测装备与系统产品收入为3.58亿元，同比下滑12.63%，智能船舶与智能航行系统产品收入为4.68亿元，同比增长11.67%。短期因素影响公司全年盈利表现，四季度单季盈利创历史新高。公司去年四季度单季实现归母净利润3964.06万元，为历史新高数据。全年归母净利润为4891.02万元，同比下滑14.38%，主要原因为计提可转债利息和股权激励费用，共计4440.24万元，剔除以上影响因素后，公司归母净利润相比于2020年有较大幅增长。我们认为增长的主要原因为公司海洋观探测装备与系统、智能船舶与智能航行系统的毛利率均有一定程度回升，推动2021年综合