国信证券：通信行业周报2025年第36周：海外算力产业高景气度持续，OCS（光交换）技术多元化发展

核心观点 行业要闻追踪：受益AI发展，北美科技公司当季业绩亮眼。（1）博通当季ASIC业务发展推动AI收入高增长。公司2025Q3营业收入159.5亿美元，同比增长22%，超出前期指引158亿美元。非GAAP净利润为84.04亿美元，同比增长37.3%，业绩增长主要得益于AI互联互通以及定制ASIC业务。9月5日，博通表示第四大客户已下单价值100亿美元（约713亿元人民币）的定制AI芯片XPU。公司预计四季度营收增长将进一步加快，AI半导体营收增至62亿美元，环比增长19%。（2）Ciena当季营收同比增长30%，加码AI投资。9月4日，Ciena发布了其2025Q3财务业绩，公司2025Q3营收达12.2亿美元，环比增长8%，同比增长30%；净利润5030万美元；受益AI网络基础设施的强劲需求，公司订单量创历史新高。 OCS技术多元化发展，2031年全球市场规模有望达20.22亿美元（QYResearch预测）。OCS无需光电转化，相较于电交换机具有低功耗、低延迟、高兼容等优势。OCS技术呈现多元化发展态势，主要有MEMS方案、硅基液晶方案、压电陶瓷方案、硅光方案。从整体规模来看，