首创证券：科德数控（688305）-公司简评报告：业绩符合预期，国内高端数控机床龙头

科德数控(688305)事件：公司发布2021年报，公司实现营业收入2.54亿元，同比+27.99%，归母净利润7286.69万元，同比+106.81%。下游需求旺盛，公司业绩符合预期：2021年公司实现营业收入2.54亿元，同比+27.99%，归母净利润7286.69万元，同比+106.81%。作为国内领先的五轴联动数控机床企业，公司的产品分为四大通用机型和两大专机，产品细分品类可满足多行业领域、多规格尺寸零部件的高效加工，公司整机生产入库158台，同比增长56.44%。2021年高端数控机床业务收入2.33亿元，占比92.03%，同比+35.88%。民用领域拓展顺利，2021年新接订单3.32亿元，同比+41.79%，其中在非航空航天领域新增订单占比超过50%。期间费用率降低，盈利能力增强。2021年公司期间费用率18.94%，同比-5.85pct，主要是研发费用降低所致。公司研发费用降低有两方面原因：一是国家科技重大专项补助资金冲减当期研发费用；二是公司研发费用前置，目前研发项目进入收获期。综合毛利率为43.14%，同比+0.99pct，净利率达到28.72%，同比+11.02p