国信证券：亿联网络（300628）-经营持续稳健，产品矩阵不断扩充

亿联网络(300628)核心观点2022年第一季度收入和业绩实现双高增。公司发布业绩预告，预计2022年第一季度实现营收10.0-10.8亿元（同比35%-45%），归母净利润4.68-5.05亿元（同比25%-35%），扣非后归母净利润4.28-4.65亿元（同比32%-44%）。业绩表现整体符合预期。公司经营稳健，各项业务持续有效推进。公司收入保持高速增长主要得益于sip话机收入稳步增长，会议产品和云办公终端产品矩阵持续扩充和升级带来成长新动能。公司的扣非后归母净利润增速略低于营收增速，主要因为去年一季度原材料涨价效应还未充分体现，同比来看毛利率或同比小幅下滑，整体维持较为稳定的水平。芯片供需情况有所好转，成本端压力有望逐季度改善。上游处理器芯片行业供需紧张程度有所松绑，随着晶圆代工产能的释放，芯片涨价和短缺压力后续有望逐步缓解，也有助于公司高端产品升级的进度正常推进。多设备、多场景协同的移动混合办公成为新常态，公司持续推出新产品，完善全场景视讯解决方案，产品竞争力持续提升。公司近期推出的新品覆盖架构升级的混合云方案、国产语音方案、智慧会议室等平台产品，以及4K双摄智能会议终端、会