东方财富证券：斯达半导（603290）-年报点评：新能源助推，业绩迈入黄金发展期

斯达半导(603290)【投资要点】2021年公司营收、归母净利润同比增加77%、120.5%。公司发布2021年年报，全年公司实现营收17.1亿元，同比增加77.2%，归母净利润为4.0亿元，同比增加120.5%，毛利率为36.7%，同比提升5.2pct，归母净利率为23.3%，同比改善4.6pct，超过预期。2021年新能源行业收入同比增加166%。2021Q4公司收入创新高，为5.1亿元，同比增加72.9%，环比增加6.7%，表明公司作为功率半导体龙头企业，充分享受行业需求增长红利。分下游应用领域来看，2021年工控和电源行业收入为10.6亿元，同比增加50.6%，新能源行业收入为5.7亿元，同比增加166.0%，变频白色家电及其他行业的收入为6006万元，同比增长59.5%。分产品来看，IGBT模块收入为16.0亿元，同比增加75.0%，其他产品收入为1.0亿元，同比增加110.9%。新能源汽车市场份额提升。公司生产的应用于主电机控制器的车规级IGBT模块合计配套超过60万辆新能源汽车，其中A级以上车型配套超过15万辆，且开始大量配套海外市场，预计2022年海外市场份额将进一步