万联证券：电子行业跟踪报告：7月我国PCB出口规模延续环比增长，多层板增长动能强劲

行业核心观点： 2025年7月我国PCB产业出口规模环比延续增长，7月出口额再创2024年以来月度新高。受益于AI算力产业链加速建设，印制电路板行业持续保持高景气发展态势，2025年7月我国PCB出口额为171.03亿元，环比增长10%，同比增长34%，再度刷新2024年以来月度新高。展望后市，AI算力建设持续推进，机器人、汽车电子等新兴领域快速发展，PCB需求有望维持高景气。 投资要点： 7月四层以上的多层板出口维持较高增速，平均每块出口金额有所提升：2025年7月四层及以下PCB出口金额为64.22亿元，环比增长6%，同比增长10%，表明低层板出口动能有所恢复；同月，四层以上PCB出口金额为106.81亿元，环比增长12%，同比大幅增长54%，多层板出货增长动能较强。从平均每块出口金额来看，2025年7月我国四层以上PCB平均每块出口金额为20.40元，同比增长29%，环比增长7%，平均每块出口金额延续环比增长。同月，我国四层及以下PCB平均每块出口金额为1.30元，同比下降19%，但环比回升26%，表明低层板平均每块出口金额有所回升。 7月我国PCB产业对亚洲地区贸易伙伴出口规模