中泰证券：北京君正（300223）-21年产品多点开花，车载平台型布局打开远期空间

北京君正(300223)事件：4.8日公司发布2021年度报告，实现营业收入52.7亿元，同比+143%；归母净利润9.3亿元，同比+1165%；扣非归母净利润8.9亿元，同比+4265%。20年收购北京矽成带来的折旧摊销成本约为1.2亿元，21年约为1.3亿元，若加回实际业绩更佳。全年业绩高增，盈利能力大幅提升：21年在全球产能紧张导致行业普遍缺货的背景下，公司通过拓新产品、新市场、新客户积极把握市场机遇，全年业绩实现大幅增长，对应21Q4实现收入14.8亿元，同比+57%，环比+2%；归母净利润2.9亿元，同比+473%，环比+4%；扣非归母净利润2.8亿元，同比+838%，环比+2%。加上调整部分产品价格维持盈利能力，21全年毛利率达到37%，同比+9.8pct；净利率为17.5%，同比+14.1pct。产品多点开花，汽车智能化拉升车载存储需求：2021年公司的微处理器/智能视频/存储/模拟与互联芯片分别实现收入2.0/9.8/35.9/4.1亿元，同比分别+61%/236%/136%/120%。其中，1）微处理器芯片：在二维码市场的优势地位不断增强，同时扩大应用种类加大平台推广