首创证券：汇宇制药（688553）-公司简评报告：业绩符合预期，产品梯队不断丰富

汇宇制药(688553)核心观点事件：公司发布2021年报，实现营业收入18.24亿元（+33.69%），归属上市公司股东净利润4.46亿元（+29.87%），扣非后归属上市公司股东净利润4.10亿元（+26.22%）。培美曲塞平稳增长、二线品种开始放量。分产品来看，2021年培美曲塞收入为14.47亿元（+17.09%），保持平稳增长。奥沙利铂注射液、多西他赛注射液、紫杉醇注射液、注射用盐酸苯达莫司汀中选国家第五批集采，陆续从2021年9月开始执标，进入放量期。其中多西他赛收入为1.51亿元（+64.68%），奥沙利铂注射液收入0.77亿元。考虑到2021年集采执行时间有限，我们认为上述品种在2022年有望迎来较快增长。阿扎胞苷收入1.05亿元（+487.69%），该产品为国家第三批集采品种，在2021年继续保持高速增长态势。国内产品梯队不断完善，有望借助集采确保业绩持续增长。2021年，公司国内注册获批奥沙利铂注射液、注射用盐酸苯达莫司汀、盐酸伊立替康注射液、盐酸帕洛诺司琼注射液等4个品种，2022年至今已经有注射用硼替佐米和左乙拉西坦注射用浓溶液获批上市，目前还有11个品种在国内