首创证券：上汽集团（600104）-公司简评报告：1季度销量表现符合预期，高端电动产品逐步落地

上汽集团(600104)核心观点事件：公司发布2022年3月销量快报，集团3M22产/销分别为42.0万/44.3万，同比分别-15.9%/-10.1%，1Q22公司产/销分别为126.9万/122.0万，同比+5.5%/+6.8%。公司3M22/1Q22分别销售新能源车7.5万/19.2万，同比分别+19.6%/+27.7%。合资板块：上汽大众显著恢复，上汽通用短期面临库存压力。1）1季度上汽大众显著恢复。3M22/1Q22上汽大众销量分别为11.0万/33.1万，同比分别-2.2%/+33.0%。2022年至今上汽奥迪A7开始交付、Q5e-tron发布，上汽大众换代凌度L、新威然上市、ID系列切换至2022年款、中期改款朗逸发布。上汽大众2022年增量有潜力；2）上汽通用短期承压。3M22/1Q22上汽通用销量分别为8.9万/27.5万，同比分别-31.4%/-18.2%。3月份上汽通用批售较弱，预计主要因为2月份经销商库存系数较高（2M22上汽通用凯迪拉克及雪佛兰库存深度均超2.5）。自主板块：上汽乘用车表现超越行业，高端新能源品牌产品加速落地。1）上汽乘用车表现超越行业。3M2